本文摘要：上周四国家统计局刚刚发布显著偏热的经济统计数据，上周五股市收市后，央行和国务院之后立刻发售一加一减的调控组合拳，力图遏止经济改向短路。央行宣告，自21日起，把一年期存贷利率分别下调0.27个百分点，使一年期存款利率提升到3.33%，继续可赶上半年3.2%的通货膨胀率。 此外，国务院也旋即宣告，把利息税由20%大增至5%，相等于加息大约0.5个百分点，以更有热钱由楼市、股市转往银行。这一加一减的调控组合拳，效果相等存款加息0.7695个百分点。

上周四国家统计局刚刚发布显著偏热的经济统计数据，上周五股市收市后，央行和国务院之后立刻发售一加一减的调控组合拳，力图遏止经济改向短路。央行宣告，自21日起，把一年期存贷利率分别下调0.27个百分点，使一年期存款利率提升到3.33%，继续可赶上半年3.2%的通货膨胀率。

此外，国务院也旋即宣告，把利息税由20%大增至5%，相等于加息大约0.5个百分点，以更有热钱由楼市、股市转往银行。这一加一减的调控组合拳，效果相等存款加息0.7695个百分点。而近期的这两项削减政策否能超过前期多项调控措施所没能超过的目的？楼市 贷款购房人压力减小 5月份才特了息，今年早已特了两次，怎么现在又加息了？央行上周五在今年第三次徵低利息后，照例惹来了众多贷款购房者的责怪。

影响： 贷款购房者压力大幅提高 而在最近的两次加息中，央行已显著考虑到不会给贷款购房者减少的开销。在5月18日，央行今年第二次加息时，央行很异常地对贷款购房者最多搭配的按揭贷款5年期以上贷款，只加息了0.09个百分点，而对五年期以上的存款利息，却前所未有的提升了0.54个百分点，存款利息前所未有的提升了相等于贷款利息上调幅度的六倍。上周五，央行近期的这次加息中，央行对贷款利息也只提升了0.18个百分点，只相等于存款利息提升幅度的2/3。虽然央行开始在加息时考虑到了贷款购房者的利益，但自2004年10月以来，央行倒数七次加息仍让众多贷款购房者缴纳压力大幅提高。

又是在周末加息，今年这是第三次加息，明年的按揭贷款又要多给一大截。20日晚，获知央行又加息后，方先生很是反感。

同住三洞桥附近的方先生，2002年底在银行贷款33万元出售了一套130平方米的住房，贷款期限为30年。自央行2004年开始启动加息以来，远比上今年这三次加息，他每个月向银行缴纳的按揭贷款，早已从最初的1760元，下跌到今年的1914元，减少了154元。而在今年三次加息后，方先生从明年开始，每个月的还款额度又要减少不少。

估算每个月又要多还100元左右了。现象： 客户责怪房贷没有早于办 央行这次加息除了让贷款购房者压力减少外，也让世欠佳房产中介的经纪人遭了客户们的责怪。中介和银行要是手脚赶快，不来把贷款筹办下来，不就没人了吗？购房人陈女士就是责怪者中的一个。

她回应，她在7月15日就递了贷款所需的资料，如果筹办得慢，在7月21日央行加息前，她向银行申请人的按揭贷款就能筹办下来，就可以按这次加息前的房贷利率还贷。现在停放在了7月21日，就要按新的利率还贷，给的钱就要多些。21日，在城东一楼盘销售处，记者某种程度听见了购房人张女士在这样责怪销售小姐：你们不来把材料送来过去，把贷款筹办下来多好？现在我要多付利息，你们是不是有责任？ 一开发商告诉他记者：只不过购房人寄送材料后，转入银行审核程序，银行最后多久能借贷就不是我们能掌控的了，因此客户否能在7月21日前办完房贷申请，几乎凭运气。经过央行这三年来七次加息后，一些贷款购房者每月所还的房贷增加额数以百元计，按二十年总计，合计多还的房贷预计不会多出上万元、甚至数万元。

而购房成本因多次加息大大减少后，否就能遏止寄居近几年来大大下跌的房价？ 分析： 加息对房价影响受限 川大房地产研究专家吴丰教授指出，央行多次加息后，让多数购房者的还贷压力下降，但总体影响并不大。目前利率虽然于是以处在一个下降的周期，减少了贷款购房者的成本，但成都购房者主要改以业主居多，这所谓投资性的市场需求，也是一种刚性市场需求，加息对房价的影响受限。省社科院研究员陈武元教授也回应，经过近期的这次加息后，一年期存款利率仍只有3.33%，在扣减5%的利息税后，实际利率仍只有3.16%。比起6月近期的4.4%的通货膨胀率，存款仍是胜利率，房产、股票等资产仍不会受到投资者的欢迎，这次加息和调减利息税对遏止房价之后下跌的起到受限。

成都一家大型楼盘开发商也指出，对于普通老百姓来说，加息带给的成本在偿还付息时分摊到每个月的也不是尤其多，从以前多次加息的效果来看，对多数购房者的影响并不大。而房价的强弱主要各不相同土地成本的强弱，利息支出等财务成本在开发商总成本中所占到比例并不大，所以，央行这次保守加息0.27个百分点，对房价影响并不大，估算只是不会把部分投机炒房者挤出去。股市 预料之中短期影响受限 在上周五加息并同时上调利息税前，证券市场此前对这两项调控政策皆有所准备。

分析师们回应，这次加息和增税的幅度未在市场预期之外，因此预计对股市的短期影响受限，对市场的影响尚能不及目前正处于模糊不清状态的尤其国债。分析师： 调控措施较为保守 加息虽然让银行储蓄存款收益增高，提升了股市投资的机会成本，但自2006年以来的四次加息，沪深股市都经常出现了低开高回头，因此，这次加息，多数分析师也指出股市一律不会较低开高回头。在20日加息和增税的利空宣告前，将近段时间来仍然正处于波动整理状态的沪深股市忽然愈演愈烈向下大上涨，上证指数收盘大上涨3.73%，重回4000点上方；深成指大上涨4.90%，刷新今年仅次于单日涨幅，分析师指出，或许上这已伴随股市并不惧怕此次加息和增税的利空。

对于这次加息和增税的利空不会对股市产生什么样的冲击，在记者将近两日所认识的多位股民都指出影响并不大，而证券分析师也大多指出股市本周一不会再行抑后扬。加息27个基点归属于较为保守的措施，市场在这以前早于有预期。牵头证券分析师李辉回应，上周五加息增税的消息发布后，可能会使市场对宏观调控的预期弱化一些，预计本周一股市盘中有可能有波动，但总体趋势不会向下，短线上证指数再行看前期高点4336点附近的阻力。

他指出，相对于二季度宏观经济显著较为短路的数据来看，这次的调控政策较为保守，利率下调的幅度并不大。从前几次加息的后果来看，股市对于加息是免疫系统的。因为加息不会推展人民币汇率贬值，进而推展地产等大盘股下跌，基本能抵销加息带给的负面影响，所以预计本周一股指仍可之后看涨，大盘向下突破4100点不应不是一件难事。观点： 尤其国债的影响更大 联讯证券分析师王健也回应：大家在这以前都已估算到可能会加息和增税，这次调控没发售让市场车祸的措施，所以市场对调控之说已有点麻木了。

上周五股市提早大上涨就很能解释问题。他指出，短期而言，投资者更加不应注目上市公司的上半年业绩报告。上半年在整体经济快速增长强大的背景下，估算一些企业的的盈利快速增长不会出人意料，这对目前的股价有更大的刺激作用。

王健回应，比较这次加息和增税不会带给的冲击，投资者更加应当注目目前仍未清晰的尤其国债的问题。财政部对1.55万亿尤其国债如何发售，以及今年发行量有多少的关键问题，仍然没具体答案。目前市场的热钱如果因股份国债而被用尽，这对股市不会导致相当大的压制。和讯信息首席分析师文国庆也指出，这次加息的幅度并不大，加息0.27个百分点和降到5%的利息税足以更有股市的资金，退出股市而改存银行。

但他同时警告投资者，加息将对贷款资金倚赖大的上市公司带给较小的负面影响，像有色金属、钢铁、航空、电力等行业个股，短期内受到的冲击要小于其他板块个股，对这类个股投资者短线要保持警惕。早报记者孟梅罗向清□新闻链接 加息空间还有多大？ 央行自2004年10月以来已倒数加息七次，未来的加息空间还有多大？多数分析师预计今年下半年还有最少一次的加息空间。

国泰君安证券高级研究员林朝晖指出，估算下月CPI仍有更进一步下行的压力，这样即使停征利息税，胜利率状况还是无法彻底获得解决问题。因此先前加息压力还是不存在，加息没做到。他同时回应，如果央行再度加息，存款加息幅度要比贷款低。

原因在于胜利率压力主要反映在存款方面，同时目前经过人民币持续加息后，贷款利率已逐步打破了境内的外汇贷款利率，使得贷款利率受到国际利率的约束。经过上周五的加息后，人民币一年期贷款基准利率已超过6.84%，而一季度货币政策报告表明，今年3月一年期相同美元贷款平均值利率为6.0174%。

但是，摩根大通在一份研究报告中回应，由于非食品性通货膨胀状况维持得很好，因此今年下半年再度大幅度加息可能性较小。考虑到贸易顺差不断扩大是今年上半年经济强大快速增长的主要因素，大幅度加息有可能并不是给经济降温最适宜的措施。利息过低很有可能减慢市场需求，从而生产更大的贸易顺差。

摩根大通称之为。

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